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（来源：观察者网）
（文/赖家琪 编辑/吕栋）
9月28日，MiniMax开盘大跌，截至发稿，报每股247.4港元，跌幅10.1%。
而就在前一天，MiniMax刚刚公布其最新文本模型M3.1-Flash-Preview，专为日常开发设计。根据官方的说法，该模型速度快、可靠性高，能胜任快速修复Bug、完整开发功能等任务。
为了推动开发者使用新模型，MiniMax还推出限时活动。9月28日至10月7日期间，用户每天在MiniMax Code平台签到，即可获得2倍积分。
M3.1-Flash-Preview发布后，有开发者将其与近期神秘走红的Space Bunny（太空兔）联系起来。这款全名为Space Bunny Alpha的匿名AI模型23日突然出现在模型聚合平台OpenRouter和编程平台OpenCode上。
OpenRouter信息显示，Space Bunny模型以代码和推理能力为主要卖点，拥有100万Token上下文窗口，支持文本、图像和视频输入，还可以调节推理能力。目前，该模型仍免费开放使用。
不少开发者使用后都给予其积极评价。中秋节期间，Space Bunny甚至登上OpenRouter和OpenCode日调用量榜首，在两个平台连续“霸榜”。
模型爆火、开发方却始终保持神秘，迅速在AI开发者社区引发“破案”热潮。
最初的猜测之一指向月之暗面的下一代Kimi模型。一些用户采用了最直接的办法询问模型“你是谁”，试图从其回答中寻找答案，但得到的线索相互矛盾，其中还出现了与OpenAI有关的说法。
随后，一项独立测试提供了更为可信的线索。24日，一群独立研究者通过OpenCode的Space Bunny接口进行了24组Token数量测试。结果显示，Space Bunny在全部测试中都与同一网关测试的MiniMax模型更加接近，而此前测试的Kimi和GLM模型的匹配程度相对较低。
这一结果迅速将MiniMax推上了猜测名单。有开发者进一步推测，Space Bunny可能就是MiniMax的M3.1或M3系列后续版本的预览模型。有用户在Reddit讨论中提到，Space Bunny是一款Flash模型，那么模型名称也很可能叫M3.1 Flash。
这似乎都指向MiniMax的M3.1-Flash-Preview。不过，Token统计结果只能作为判断模型技术亲缘的参考，并不能直接证明开发公司或具体版本。不同模型可能采用相同的Tokenizer（分词器），而模型服务网关也可能对输入输出进行处理。截至目前，MiniMax没有公开认领Space Bunny模型。
这种“模型先匿名上线，让开发者免费使用”的模式正在AI行业中变得越来越常见。
8月，智谱轻量旗舰多模态模型GLM-5.3-Flash正式上线前，先以匿名模型“Ox-Alpha”（中文社区俗称“牛来”）形式在OpenRouter与OpenCode进行盲测。
对于AI公司来说，匿名预览能够在正式公布身份之前获得大量的真实用户反馈，同时测试模型需求、服务器容量以及开发者使用情况；而对于开发者而言，免费Token则足以构成尝试新模型的动力。
然而，即使Space Bunny最终被证实来自MiniMax，也未必能够改变资本市场眼下对这家公司的态度。
今年1月，MiniMax以165港元发行价挂牌上市，首日股价大涨超111%。随后在3月，受益于新一代模型能力的提升以及“龙虾热”，MiniMax股价一度来到每股1330港元的高点，市值突破4100亿港元。但此后，其股价持续走低，再未回到过这一高点。
元股证券:ygzq.hk
新模型的发布和Space Bunny近日的身份猜测可以给MiniMax带来短期关注，但难以直接改变市场对其收入结构、持续亏损、商业化转型压力等的综合判断。MiniMax未来需证明，技术迭代能够持续转化为稳定的企业客户、收入和现金流，到那时市场或许才会释放出更为积极的信号。
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