交易异常 1660亿退税救不了美国消费 AI独木撑不住美国经济

最高法院推翻《国际紧急经济权力法》关税后，约1660亿美元的退税已经开始陆续到账。这是美国历史上规模最大的关税退还之一，接近疫情期间一轮刺激支票的体量。美国消费者是不是又要迎来一波近2000亿美元的"意外红包"？在消费信心跌至七十年最低的当下，这笔钱能不能给疲软的美国经济续上一口气？

密歇根大学5月消费者信心终值44.8——这项调查自1952年创设以来的最低值。七十年来，美国消费者从未如此悲观，包括2008年金融海啸，包括2020年疫情停摆。57%的受访者主动提到，高物价正在吃掉他们的积蓄。谘商会同月数据降到93.1，首席经济学家指向中东战争引发的能源通胀。

4月零售销售表面还行——环比+0.5%，同比+4.9%——但扣掉3.8%的通胀，实际消费增长已经非常微弱。一季度实际消费仅增长1.4%，靠的还主要是高收入家庭对服务的支出，商品消费几乎停滞。经济分析局在一季度GDP报告中写了一句值得画重点的话：增长"越来越依赖于储蓄的消耗、信贷的扩张、家庭财富效应，以及集中于AI的投资活动"。

据英国《金融时报》报道，目前逾150艘油轮滞留霍尔木兹海峡外围，船东和保险公司拒绝让船只穿越交火区，全球约五分之一的油气供应通道实际陷入停摆。

消费者在吃老本、刷信用卡、靠股市涨出来的财富效应维持体面交易异常。这不是一个可持续的状态。