杠杆炒股是否对接券商 2.75% VS 2.3%！日债收益碾压股市股息 资金轮换在即？

智通财经APP获悉，日本10年期国债收益率已大幅高于股息收益率，这使得人们预期一旦债券市场的波动消退，资金可能会从股市流向债市。数据显示，东证指数成分股的股息收益率目前约为2.3%，低于日本国债10年期复合收益率2.75%。两者之间的差距是自2007年日本央行实施紧缩政策以来最大的。

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10年期日债收益率与东证指数股息收益率之差达2007年以来最大

T&D资产管理公司首席策略师Hiroshi Namioka表示：“从股息收益率和盈利收益率的角度来看，债券的吸引力正逐渐超过股票。”他补充道：“一旦油价开始企稳，债券购买量可能会增加。”

受美国总统特朗普加大对伊朗施压、要求其结束战争的影响，油价持续上涨，通胀抬头忧虑持续发酵，导致全球债券抛售潮愈演愈烈。周一，日本国债价格持续下跌，日本30年期国债收益率飙升20个基点，创下自1999年该期限国债发行以来的最高水平，带动日本10年期和20年期国债收益率上涨约10个基点，达到1996年以来的最高水平。

与此同时，30年期美债收益率一度上升4个基点，至5.16%，创2023年10月以来最高水平。10年期与2年期美债收益率分别触及4.63%和4.10%，均达到自2025年2月以来的最高水平。澳大利亚与新西兰国债价格也同步下跌。

由于对债券收益率敏感的成长型股票推动了日本股市上涨，更高的收益率加剧了股票所面临的风险。

不过，三井住友DS资产管理公司高级基金经理Sohei Takeuchi表示，随着日本在通胀的推动下进入名义经济扩张阶段，股票仍可能保持吸引力。他认为，除非日本国债收益率上升至与美国国债类似水平杠杆炒股是否对接券商，否则不太可能出现从股票到债券的大规模资金转移。