假突破 锂矿狂欢，车企买单

7月14日晚间，天齐锂业发布2026年半年度业绩预告，预计上半年归母净利润为28.5亿元至42.5亿元，同比增长3276.35%至4934.91%。这一超过30倍的增幅，只是上半年锂矿板块业绩全面爆发的缩影。

除天齐锂业外，在第一财经记者统计的已披露中期业绩预告的十余家锂矿概念股中，无一例外全部预喜，净利润增幅从翻倍左右到超20倍不等，行业整体呈现“全员盈利、大幅预增、沾锂便涨”的复苏态势。

十余家锂矿企业集体报喜

一年前还在周期底部挣扎的锂矿企业，今年上半年集体翻身——净利润翻倍只是及格，十倍以上才算优秀。

天华新能预计上半年归母净利润22亿元至24亿元，同比增长2471.19%至2686.75%，公司称主要由于储能、动力电池下游需求旺盛，锂电材料业务量价齐升。

中矿资源预计净利润10.5亿元至12.5亿元，同比增长1078%至1302%，受益于下游储能及动力电池行业发展，锂盐产品价格同比上行。

融捷股份预计净利润9亿元至11亿元，同比增长956.84%至1191.69%，锂精矿产销量及销售价格同比大幅增长是主因。

赣锋锂业预计净利润36.5亿元至46亿元，同比增长787%至966%，公司表示锂盐产品销售价格显著上涨，叠加储能市场需求持续增长，锂电池板块产销量明显提升。

雅化集团预计净利润11亿元至13亿元，同比增长710%至857%，锂盐市场价格持续上行带动销量和均价同步增长。西藏矿业预计净利润5000万元至6600万元，同比增长426%至531%，扎布耶二期项目投产后产能释放，锂盐产品销量和售价同步增长。

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盛新锂能预计净利润10亿元至12亿元，同比扭亏为盈，印尼锂盐工厂产能大幅释放，锂盐产品实现量价齐升。

盐湖股份预计净利润60亿元至63亿元，同比增长131%至143%，4万吨/年基础锂盐项目量产带动碳酸锂产销量提升。

永兴材料预计净利润9.5亿元至11.5亿元，同比增长137%至187%，碳酸锂产品产销稳定，销售价格较上年同期大幅增长。

在关税政策层面，2月20日美国最高法院裁定特朗普政府依据《国际紧急经济权力法》实施的大规模关税政策违法，美国海关与边境保护局从2026年2月24日起停止征收上述关税。面对这一裁定，特朗普迅速反击，宣布将签署行政命令，依据美国《1974年贸易法》第122条，在现有常规关税基础上额外对全球输美商品加征10%的关税，为期150天，以替代此前被认定违法的紧急关税，随后又将税率上调至15%，并表示现有多项关税政策均保持有效，贸易政策的不确定性持续升温。

川能动力预计净利润6.5亿元至7.2亿元，同比增长112%至135%，锂电业务产品销售数量、销售价格同比增长。

梳理各家企业的业绩变动原因，“量价齐升”是出现频率最高的关键词。几乎所有企业都提到，锂盐产品销售价格较上年同期大幅上涨是业绩增长的核心驱动力。

在需求侧，储能和动力电池两大下游领域同步发力。根据中国汽车动力电池产业创新联盟最新数据，今年1-5月，我国动力和储能电池累计销量为783.4GWh，累计同比增长48.5%。其中，动力电池累计销量为527.9GWh，占总销量67.4%，累计同比增长34.9%；储能电池累计销量为255.5GWh，占总销量32.6%，累计同比增长87.7%。在供给侧，部分企业通过产能释放（如盛新锂能印尼工厂、盐湖股份4万吨锂盐项目）和成本优化进一步放大了盈利弹性。

碳酸锂价格翻倍

锂矿企业业绩爆发的直接推手，是碳酸锂价格的强势上行。

2025年年中，电池级碳酸锂下探至5.8万元/吨的周期底部，随后启动反弹。进入2026年涨势持续加速，年初现货均价约12万元/吨，1月即冲高至18.15万元/吨的阶段性高点。经历2月的短暂回调后，3月价格再度走强。

二季度供应端扰动频发：津巴布韦年初临时暂停锂精矿出口、后续实施配额管理，国内江西部分锂云母矿山进入采矿证换证停产周期，叠加下游正极材料和电芯排产保持高位，5月中旬碳酸锂期货主力合约一度突破20万元/吨整数关口。

整个上半年，电池级碳酸锂均价运行区间为14.96万元至17.7万元/吨，现货均价约16.34万元/吨，较去年同期的约7万元/吨上涨超132%。

浙商证券研报指出，碳酸锂行业扩产周期较长，供需错配引起价格较大波动，全球碳酸锂供需格局紧平衡，主要来自下游锂电池需求高景气。行业普遍认为，当前锂价已走出长达两年的深度下行周期。

上游赚钱，下游多家车企预亏

锂矿企业业绩集体报喜的另一面，是下游整车企业的集体“失血”。

7月12日晚间，赛力斯发布业绩预亏公告，预计上半年归母净亏损15亿元至18亿元，与去年同期净利润29.41亿元相比，同比由盈转亏。其中核心子公司问界汽车归母净亏损10.5亿元至13亿元。而今年一季度，赛力斯归母净利润尚有7.54亿元，意味着二季度单季亏损高达22.54亿元至25.54亿元。

赛力斯在公告中表示亏损的部分原因在于，存储芯片、工业金属、碳酸锂等主要原材料价格上涨推高生产成本。今年6月，赛力斯集团董事长张兴海在2026中国汽车重庆论坛上算了一笔账——存储芯片单价从20元涨至近100元，涨幅高达5倍；碳酸锂价格从去年同期的8万元/吨涨至18万元/吨。他补充道，问界品牌平均每辆车的制造成本增加了1.5万至2万元。

值得注意的是，作为上游原材料的存储芯片，上半年业绩也集体爆发，A股多家公司净利润增幅从数倍到数百倍不等，比如兆易创新上半年归母净利润预计为69亿元左右，同比增长1099%左右。

除赛力斯外，广汽集团预计上半年归母净亏损40.6亿元至45.7亿元，扣非净亏损48亿元至56亿元。二季度单季亏损约34亿元至39亿元，较2025年二季度亏损18.06亿元近乎翻倍。广汽在亏损原因中同样提及上游原材料成本上涨的影响。

江淮汽车预计上半年归母净亏损约7.4亿元。北汽蓝谷预计上半年净亏损17.7亿元至19.7亿元，同样也提到了受上游原材料价格波动影响，行业普遍面临成本上行压力。

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至此，A股已有至少四家整车企业发布上半年预亏公告。

7月14日，长安汽车发布业绩预告，虽然上半年仍盈利7.4亿元~9.7亿元，但同比下降57.66%~67.70%，利润下降的主要原因为受汇率波动产生汇兑损失及原材料价格上涨等因素影响。

乘联分会秘书长崔东树发文指出，2026年1至5月汽车行业收入同比增长1.4%，但成本增幅达2.3%，高于收入增速，导致利润同比下降20%，行业销售利润率进一步降至3.4%的历史低位。

在近期中国汽车工业高质量发展高峰论坛上，中汽协副秘书长陈士华也称，2026年上半年国内整车制造环节平均利润率跌至1.5%，除了“价格战”和上游原材料成本高位运行之外，利润正在被产业链两端的新兴环节大量“分流”。

行业普遍测算，搭载60kWh左右电池的纯电车型，碳酸锂每上涨1万元/吨，单车成本增加300元上下。而终端市场存量竞争白热化，各家品牌还在持续打“价格战”，成本向下传导的通道基本被堵死。

上游锂矿企业大赚、下游整车企业成本承压——2026年上半年的汽车产业链，正在上演一场冰火两重天的利润再分配。

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肖逸思

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