假突破 20号胶期货推出跨境交割业务，“上海价格”再发力

“上海价格”影响力正在持续扩大。6月25日，上海期货交易所子公司上海国际能源交易中心发布了《上海国际能源交易中心交割细则（修订版）》，正式在20号胶期货品种上推出跨境交割业务。

20号胶期货跨境交割业务是指通过在境外设立交割库，允许签发以20号胶离岸货物为标的的境外标准仓单，并用于实物交割的业务模式。交易在境内达成，实货在境外交付，货物既可继续在境外流转，亦可跨境运回国内。在国家外汇管理部门的大力支持下，上期能源取得了相应的外汇管理政策，并据此制定了相关监管规范。

为顺应20号胶现货贸易特点，夯实期货定价基准，平衡境内外交割成本，上期能源选取泰国、马来西亚、印度尼西亚作为20号胶期货跨境交割业务的境外交割地区，设置泰国的林查班港与曼谷港、马来西亚的槟城港与巴生港作为装货港，均执行贴水50元/吨（即卖方交付货物时需在期货结算价基础上‌减去50元/吨‌作为最终结算价格）；印度尼西亚的巨港作为装货港，执行贴水210元/吨。‌‌

市场人士指出，我国轮胎制造所用的天然橡胶中约80%为20号胶。近年来，国内龙头企业在东南亚主产地布局设厂，下游轮胎企业加速布局海外市场，海外工厂遍布东南亚、美洲、欧洲等地。基于此，天然橡胶行业为满足自身风险管理，对在境外开展实物交割有切实需求。

从服务产业链角度看，20号胶期货推出跨境交割业务，将有利于拓展行业上下游企业的购销渠道，更好适应国际市场需求、提升产业链企业风险管理水平。通过对“在岸”资金流、信息流与“离岸”货物流的精确匹配，境内企业可以在合规框架内利用跨境交割进行跨境资金收付。这一机制为我国企业打造安全可靠的“金融避风港”，有效提升了我国跨境金融和离岸金融服务能力。

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从促进期货市场发展角度看，此举将有利于扩大20号胶期货价格的国际影响力假突破，创新离岸贸易背景下的期货应用场景，进一步推动我国期货市场国际化进程，也开辟了以大宗商品为载体服务人民币国际化的新路径。