基金投资数据平台 中信建投：体育旅游双强国 赛事经济正当时

　　中信建投研报表示，国家十五五规划重点强调体育强国和旅游强国（首次）战略，文旅和体育天然具有相关性，伴随体育相关政策的推进和居民体育娱乐多样化的发展，赛事经济发展的土壤逐渐完备，有望成为拉动内需消费和丰富居民精神文化生活的重要抓手。参考取得商业化巨大成功的F1赛事经验，体育产业相关参与者预计将逐步走向专业化运营、产业链协同、商业价值逐步兑现的阶段。

　　中信建投：体育旅游双强国，赛事经济正当时

　　国家十五五规划重点强调体育强国和旅游强国（首次）战略，文旅和体育天然具有相关性，伴随体育相关政策的推进和居民体育娱乐多样化的发展，赛事经济发展的土壤逐渐完备，有望成为拉动内需消费和丰富居民精神文化生活的重要抓手。参考取得商业化巨大成功的F1赛事经验，体育产业相关参与者预计将逐步走向专业化运营、产业链协同、商业价值逐步兑现的阶段。

　　国家层面大力支持体育行业，“十五五”继续推进体育强国战略

　　“十五五”规划重点强调体育强国和旅游强国的战略规划，近年来伴随苏超、冬奥会、F1等热门体育活动的社会正外部性体现，通过赛事经济、票根经济、首发经济等新方式刺激经济活力，促进消费循环的可行性不断验证，体育产业有望成为现代服务行业的重要领头羊。

　　F1商业化的成功来自于全球化布局和营销破圈

　　在Liberty Media收购F1赛事后，重点拓展中美两大市场潜在群体，扩充F1赛事全球站点布局，同时通过社交媒体DTC和电影电视IP授权等文化衍生快速拓展了年轻群体和女性群体的增量。赛事影响力的扩圈促进了商业价值的增长。

公告显示，为加快国际化战略布局，利用国际资本市场优势，打造多元化资本平台，增强公司境外融资能力，进一步提高公司的资本实力和综合竞争力，根据天华新能总体发展战略及运营需要，经公司充分研究论证，拟发行境外上市股份（H股）股票并在香港联合交易所有限公司主板挂牌上市。

马场地块地处广州珠江新城—金融城—琶洲3大CBD构成的黄金三角核心交汇点，总用地面积约19.45万平方米，计容总建筑面积达56.7万平方米，它的盘活将激活黄金三角的联动效应，从“地理交汇点”升级为“功能核心引擎”，实现城市能级的战略性跃迁。

　　赛事商业化潜力充足，三重杠杆推动盈利能力

　　F1赛事运营的场次和观众增长对于场均收入有持续带动效应；赛事粉丝运营和多业态联动促进了转播权及文化衍生品溢价的提升；车队及产业链深度达成价值塑造同盟，商业赞助和配套服务的盈利性不断加码。这三点促成F1赛事具有可观的盈利能力。

　　投资建议：我们认为伴随中国在汽车工业和新能源汽车领域的不断领先，也将加强在竞技赛事中的话语权。诸多国外成熟赛事已经为国内培育了大量潜在客户，国内的赛事经济预计会迎来蓬勃发展契机基金投资数据平台，积极关注体育产业链相关的上市公司。