回调买入技巧 专家：中东地缘政治风险上升推动油价走高

本文转自【央视新闻客户端】；

27日，美军“福特”号航母抵达以色列水域，美在中东部署的航母增至两艘。美国对伊朗发出军事打击威胁并加紧在海湾地区进行军事部署，伊朗则表示将予以报复。专家表示，地缘政治风险上升是推动油价走高的主因，市场担忧中东地区局势紧张升级。

美若对伊动武或引发全球能源市场剧烈波动

北京师范大学教授经济学专家 万喆：二月中旬以来，布伦特原油快速上涨，核心驱动因素是中东地缘冲突预期带来的风险溢价，直接导火索是美伊对峙升级。美国在中东地区完成了双航母部署，美伊谈判虽然进行，但是市场认为军事冲突的概率仍然很高，担忧情绪在快速升温。

油价的核心定价锚是霍尔木兹海峡的航运安全，它承担着全球大概20%的原油海运贸易，哪怕只是传出封锁的风声，都会推高航运保费，引发贸易商抢货等行为，不需要实际的供应中断，就会推高油价。从机构测算来看，当前油价已经计入了较高的地缘风险溢价，而当前全球原油市场的基本面是供应过剩的，也就是说本轮油价上涨完全脱离了供需的基本面，和历史上战前预期发酵、推高油价的模式高度一致。原油作为全球工业的血液、大宗商品之王，价格波动本质是对未来原油供应确定性的定价，而战争是对原油供应最极端的冲击。二者联动始终围绕供应风险、风险溢价、价格波动的逻辑展开。

原油市场与地缘冲突深度绑定 以美元结算石油贸易的霸权体系扰乱全球

北京师范大学教授经济学专家 万喆：原油往往跟地缘冲突深度绑定，底层的经济逻辑是因为它有三重核心的属性。

第一，商品属性。战争会冲击全球的供应平衡，全球原油供给高度集中在中东、俄罗斯这种地缘敏感的区域。战争一旦直接摧毁油田、炼油厂等生产设施，或者封锁霍尔木兹海峡、曼德海峡等运输咽喉，就会造成实际的供需失衡，推高价格。

第二，金融属性。战争会放大避险情绪和影响投机定价，形成恐慌-买入-涨价-更恐慌的正反馈，也就是常说的地缘风险溢价。不需要实际战争爆发就会推动油价上涨。

第三，石油美元体系的霸权属性。美国往往通过一些利益绑定实现地缘政治和经济利益的双重目标，成为很多局部冲突背后深层次的动因。

本轮上涨跟历史上冲突爆发前的行情有明显相似性，市场已经在为最坏的冲突场景提前对冲，油价就成为中东冲突可能性的晴雨表。这也是市场上会产生油价上涨是战争前兆观感的核心原因，跟海湾战争、伊拉克战争之前的预期定价逻辑比较一致。但核心差异是，现在上涨只是冲突可能性的定价，而不是战争必然发生的信号。

北京师范大学教授经济学专家 万喆：我们需要理清的核心因果关系是，历史上绝大多数情况是战争或者冲突爆发的预期推高了原油价格，而不是原油上涨是战争的前兆。

此次原油上涨应该说是市场对中东冲突升级风险的提前定价，真正决定油价走势的是冲突是否会造成实际持续性的原油供应中断。当前市场可以说已经计入了较高的风险溢价回调买入技巧，如果局势发生缓和，价格也有可能会快速回调。