资金流向 水泥市场释放回暖信号 多地开启涨价模式

　　证券时报记者 张智博

　　据水泥人网消息，马年春节以来，东北区域水泥市场率先复苏，通过阶梯式调价稳步抬升水泥价格。截至3月15日，东北部分区域已完成三轮连贯调价，累计上调幅度达100元/吨。

　　本轮调价分三轮循序渐进，2月下旬，大宗建筑终端需求初启，建筑原料成本上升，首轮上调40元/吨，由此夯实市场价格底部；3月上旬第二轮上调30元/吨，持续巩固市场价格回暖行情趋势；3月15日再次推涨40元/吨。三轮累计涨幅破百元，趋势覆盖黑吉辽及部分蒙东区域。

　　东北区域涨价效应持续传导，全国水泥市场价格联动上涨格局逐步形成，华东、华北、西北区域水泥企业龙头紧跟行业复苏节奏，相继出台调价政策，同步上调各标号水泥出厂价。

　　据百年建筑网数据，3月中旬以来，安徽、江苏、浙江等地水泥企业密集发布调价函，价格普遍上调20元/吨至40元/吨。长三角散装水泥价格推涨落地，浙江北部、江苏南部主流品牌P.O42.5散装水泥上调20元/吨；上海跟进调价，出库量明显提升，库存回落至31%，市场供需关系持续改善。

年末广义货币供应量（M2）余额340.3万亿元，比上年末增长8.5%；狭义货币供应量（M1）余额115.5万亿元，增长3.8%；流通中货币（M0）余额14.1万亿元，增长10.2%。

其中指出，全年完成92次宇航发射，其中商业航天发射50次。天问二号成功开启小行星采样返回之旅，可重复使用运载火箭技术加速突破，朱雀三号、长征十二号甲首飞实现二子级成功入轨。由我国完全自主设计建造的首艘电磁弹射型航空母舰“福建舰”入列。超导量子计算原型机“祖冲之三号”成功构建，我国“人造太阳”创造“亿度千秒”世界纪录，江门中微子实验大科学装置正式运行。国产人工智能大模型深度求索（DeepSeek）引发全球关注，首例侵入式脑机接口临床试验成功开展，自主研制的国内首台低温大束流离子注入机具备产业化能力。

　　鹏元资信表示，作为“十五五”开局之年，重大基建项目加速落地，资金保障力度加码，城市更新、旧改项目持续推进，预计将对水泥需求形成核心支撑力量，“双碳”及“双控”等政策将继续优化行业供给，预计2026年水泥需求将呈总量温和下降态势，降幅有望收窄。

　　据证券时报·数据宝统计，2026年以来（截至3月16日），融资资金共计加仓3只水泥股，华新建材、上峰水泥和塔牌集团融资净买入额依次为4938.1万元、4078.06万元、1394.99万元。

元股证券:ygzq.hk

　　截至2025年6月，华新建材具备水泥1.26亿吨/年（粉磨能力，含联营企业产能）、水泥设备制造5万吨/年、商品混凝土48404方/小时（含委托加工产能）、石灰82万吨/年、水泥包装袋7亿只/年等的总体产能。水泥业务收入占公司营收总额的57%，在所有业务中居主导地位。

　　上峰水泥在2025年前三季度生产熟料1108.62万吨，生产水泥1117.08万吨；水泥和熟料合计销售1415万吨，同比下降6.21%；水泥毛利约55元/吨。公司的成本竞争力和毛利率维持在行业领先水平。今年公司持续推进“增收、降本、控费、增效”，做好精细化运营，持续技术创新。

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　　数据宝统计，截至3月17日，已有16家水泥上市公司发布2025年业绩相关报告。以年报、快报或预告区间中值统计，共计7家公司2025年实现盈利。华新建材、塔牌集团、尖峰集团、金隅冀东4家净利润超亿元，依次为28.25亿元、6.34亿元、4.6亿元、2.2亿元。

　　华新建材预计2025年实现归母净利润27亿元至29.5亿元，同比增长11.6%至21.9%。业绩增长主要系公司海外业务规模持续增长，业绩贡献显著；国内业务得益于燃料成本下降及各项降本增效措施，主要产品单位盈利有所恢复。

　　塔牌集团2025年实现营收41.07亿元，同比下降3.99%；实现归母净利润6.34亿元，同比增长17.87%。

　　从净利润变动看资金流向，尖峰集团、万年青、三和管桩全年净利润实现翻倍式增长。尖峰集团最高，同比增长325.97%。四川金顶、金隅冀东则预计实现扭亏为盈。

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